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今日头条能否在科创板上市,留住在A股?

今天市场传出石破天惊的大消息,高层宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。科创板会在盈利和同股

今天市场传出石破天惊的大消息,高层宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。

科创板会在盈利和同股不同权制度方面有所突破,科创板支持的是科技创新企业包含互联网、先进制造业、软件信息等,今日头条属于互联网优秀企业,不管从市值和盈利、股权方面都符合科创板条件。关键在于科创板未来的流动性和估值方面是不是能够留住优秀的科技创新企业。

如果流动性不佳,估值很低,像新三板创新层,就很难留住优秀企业,这要看交易制度和投资者适格性的具体政策安排,是不是能够留住今日头条在科创板上市,问题不在于今日头条而在于科创板未来的吸引力。

因此笔者目前不对这一事件做判断。认为需要观察。

大概率不会,参考新三板。

观点:由于很多未上市企业都未公布其财务经营数据,目前只有内部人士知晓具体企业的状况。外界暂时只能猜测。(下图是近期热搜榜靠前的安徽企业。)

第一:借鉴上海设立科创板的几个经验。

从上海有关公开新闻上,可以总结上报的企业有几个特征:

1、近几年收入复合成长率较高

2、拥有多项发明专利

3、行业排名靠前  

4、研发投入占收入比重较高

据相关人士表示,上报的企业,可以不追求利润,但营业额要大,要在行业处于领先地位,企业要具备科创特点。 涉及的行业主要集中在新能源汽车,生物医药,集成电路,人工智能等领域。

第二:安徽可以借鉴这几个方向去寻找适合的科创公司。其实就跟美国纳斯达克差不多,上市门槛低,只要符合条件都可以上市,企业当前可以不盈利,但未来有发展的潜力。哪一个大公司,不都是从小微企业慢慢发展壮大的。国家设立科创板的意义就是支持这些有发展前景的小微企业,帮他们提供融资渠道,让他们安心发展企业,回馈社会。

第三:下面从国家企业信用信息公示系统搜到一些安徽的小微企业名单。至于合不合条件,还得需要相关人员具体去了解。毕竟咱们不知道人家的老底是咋样的。不能乱说。

【个人观点,仅供参考,也欢迎各位大神在下方留言补充!

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尽管共享单车最火的是摩拜和OFO,他们相继得到了上亿元的投资,但是目前没有盈利,仍然处于砸钱抢占市场的阶段。对于互联网盈利的逻辑是先把流量收集了再说,流量越高估值越高。

而上市的永安行盈利模式不一样,最早进入的是有桩公共自行车,主要承接的是政府的项目,以政府付费投资的有桩公共自行车为业务,目前覆盖主要覆盖三线及以下城市周边县、镇区等,报告期内来自三线以下市县的收入占发行人总收入的比例达85% -90%。

这是一块有稳定盈利的业务。据招股书披露的永安行财务数据显示,2014年度、2015年度及2016年度永安行营业收入分别为3.806亿元、6.197亿元和7.742亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为6830.919万元、9336.291万元、1.164亿元 。

所以永安行能成为单车第一股并不意外。目前众多的单车企业开始将目光瞄准三线城市,但是由于城市众多,很难覆盖全面。永安行依赖和政府合作的良好关系,可以打开更多的城市,盈利还是看涨的。

中国股市成了一个臭货市场。有臭货人管理和掌控这个市场。创业板臭了,还要来个什么科创板,最终都要臭。由于臭货人管理着这市场,这些上门公司都在骗,混,造假.…最终害股民...圈钱....

利好:是领导喊话增加市场信心,确定现在是政策底。利空:是不见实质性行动,比如减税,取消印花税;暂停ipo等实质性动作。现在是多看少动,静等市场走出自己的底部。


2019年6月5日,上海证券交易所召开了创业板股票上市委员会2019年第一次审议会议,首批3家科创板上会企业全部过会。下面就科创板股票上市规则,结合三家已过会企业,来分析一下主要的上市指标有哪些。

科创板独特上市指标

科创板上市的公司首先需要满足一般上市公司共性指标,例如,发行后股本总额不低于人民币3000万元,公开发行股份达到公司股份总数的25%以上等,这些不在此进行细说。

根据科创板上市规则的2.1.2的规定,结合市值及财务指标,整理出来的5套标准的对应关系如图表所示。


与主板、创业板相比,各套标准的对比情况如下:

标准1.1 :科创板>主板>创业板

主板要求近3年连续盈利,累计净利润大于3000万;创业板要求近2年连续盈利,累计净利润不低于1000万;而科创板要求连续两年盈利,累计净利润不低于5000万。

标准1.2:科创板>创业板,主板无该指标

创业板要求近一年盈利,近一年营业收入不低于5000万;而科创板要求近一年盈利,且近一年营业收入不低于1个亿。

标准2:科创板独创研发费用标准,多数企业无法实现

这套标准,是科创板独有的标准,也是很难实现的标准,3年累计研发费用占累计收入比例不低于15%,不是一件简单的事情。

即使华为一直将研发作为企业发展的核心,每年不断加大战略投入,根据华为控股2018年财报显示,2018年研发费用占收入的比例为14.1%,也是不符合科创板这条史上最苛刻标准指标的要求,更别提其他A股上市企业,或是其他拟在科创板上市的企业。


标准3:科创板>主板,创业板无现金流指标要求

主板要求最近3个会计年度经营活动现金流量净额累计大于5000万;而科创板要求近一年营业收入不低于3亿的同时,近三年经营活动现金流量净额不低于1亿;

标准4:科创板独有只考察营业收入指标

预计市值不低于30亿,近一年营业收入不低于3亿,

标准5:特批指标

只要预计市值不低于人民币40亿元,具有明显技术优势的企业,经过国家有关部门特批,就可以在科创板上市。

企业拟在科创板上市的时候,需要从五套标准中选择一套标准,在招股意向书中进行详细阐述。而非科创板上市委员会根据企业提供的数据,判定符合任意一条标准就算达标。


天准科技 标准3(融资10亿)

天准科技是首批上会企业中业绩最好的,2015年进入新三板股转系统,终止挂牌前新三板创新层企业。

符合前三套标准,在招股意向书中披露了企业自选第三套标准作为财务指标审核条件。计划融资10亿,这样的融资金额已经在A股市场很少见到了。

微芯生物 标准1.1(融资8.04亿)

微芯生物2018年底,实收股本达到了3.6亿元,三家企业最高的。然而最主要的两项基础数据净利润、营业收入却是三家最差的。

不过公司存在大量的研发投入,三年累计研发支出占累计营业收入比例超过了30%。

由于近一年营业收入不足2亿,只能选择标准1中任选其一,微芯生物选择了标准1.1;以最低要求申请科创板上市,计划募集资金8.04亿,实在是巨大的政策福利。

安集科技 未披露标准(融资3.03亿)

虽然微芯生物基础数据净利润、营业收入不如安集科技亮眼,但是安集科技实收股本不足5000万元。

不考虑市值是否能够达到15亿的情况下,自身的财务指标符合标准12,招股意向书中,并没有披露企业选择的上市指标标准。

苦于自身规模实在太小,计划融资金额只有3.03亿,三家上会企业中最少,相当于一般创业板上市企业募集资金的金额。

令人意外的是,三家企业的研发费用占收入的比例都挺高,达到了15%以上。募集资金的金额,不禁让人想起7、8年前创业板市场火爆的时候。

首先是全国有只创投公司。其次券商获益也较大,在其次是企业和国家

推行注册制和A股会不会反转,没有直接的因果关系,首先我们要搞清楚什么是注册制,A股反转的含义是什么?从世界各国都采取注册制的这个制度来看,注册制是比较优秀先进的一个交易制度,符合市场经济交易规则,这是一个大趋势,市场经济的交易规则,就是优胜劣汰,适者生存不适者被淘汰,推行这个制度,符合中国拥抱世界,符合习总在进口博览会的讲话精神,符合向世界开放的精神,是最明智的一种选择,只有使用最先进的一种交易制度,才能使市场健康稳定的发展,这才是我们最需要的,a股市场反转不反转是个小事,只有市场健康发展了,股票市场才能会越走越牛,才会上万点,所以健康文明稳定的发展才是个百年大事。

在资本魔兽面前,有几人能经受住上市一夜暴富的诱惑?多年前传说的“不上市联盟”早已悄然瓦解,只有华为和老干妈在默默坚守自我。百难不倒的华为和洁身自好的老干妈成为一股清流,在资本市场外依然保持强大的竞争力和企业战略定力。

民间曾将哇哈哈、华为、顺丰和老干妈4家企业戏称为“不上市联盟”。昔日的“不上市联盟”,如今只剩老干妈和华为尚未松口。顺丰早已经借壳上市了,娃哈哈准备上市。也就是说,如今还坚持不上市的只剩下华为和老干妈了,“不上市联盟”在时间的杀猪刀和资本魔兽面前已经土崩瓦解。

1、华为不上市的原因在哪里?

任正非说,资本是最没有温度的动物,资本是最没有耐心的魔兽。因此,为了华为的长远发展,任正非坚决不上市。华为作为全球企业500强中为数不多的非上市企业,任正非接受采访时谈及华为上市问题曾表示:“因为我们把利益看得不重,就是为理想和目标而奋斗。守住上甘岭是很难的,还有好多牺牲。如果上市,股东们看着股市那儿可赚几十亿元、几百亿元,逼我们横向发展,我们就攻不进无人区了”。因此,资本市场的短期和不确定性,会让华为做一些短期的行为来刺激市场,进而影响企业经营行为,但长期的投资就难以实现。这是华为坚决不上市的主要原因。

2017年6月,任正非面对国内媒体接受采访时表示,华为不片面追求企业规模,华为的发展不缺资金,因此不会进入资本市场,绝对不上市。“如果大量资本进入华为,就会多元化,就会摧毁华为20多年来还没有全理顺的管理。”任正非还说,华为上市会造富一大批公司员工,“这可能会让我们越来越怠惰,失去奋斗者的本质色彩”。

我们看到,不少企业上市以后,实控人、高管都成了亿万富豪,每年套现不亦乐乎,整天忙着资本运作,甚至不惜辞职来套现减持。为了套现更多的钱,一些上市公司热衷“市值管理”,以外延式并购把市值做大,然后让财富乘上市盈率的倍数。这样,这些公司高管还有心忙于实业吗?就是普通员工,也有不少在上市以后成了百万富翁。这样的上市公司,谁还有心思忙正事?正像任正非说的,失去了奋斗者的本质色彩。

另外,华为创造性地建立了员工持股机制,任正非仅占1.01%,而把其他的股份都分给了员工,因此华为就有数万名持股的员工,这是华为保持生生不息创造力的根本所在。如果华为想要上市,则这些股份则需要根据上市要求清理,可能造就大量华为核心员工的利益遭受损害。当然,华为有充足的现金流,也是不上市得底气。

2、老干妈能忍住上市暴富的诱惑吗?

作为知名调味品企业,老干妈一直奉行不上市、不贷款、不融资“三不”标签。老干妈创始人陶华碧曾经提出“上市圈钱论”,认为“上市那是欺骗人家的钱”。此前“老干妈”曾多次拒绝地方政府的上市提议。老太太(创始人陶华碧)常说,隔行如隔山,我们只做辣椒行业的龙头企业。

老干妈的创始人陶华碧最着名的一句话就是“一上市,就可能倾家荡产。上市那是欺骗人家的钱,有钱你就拿,把钱圈了,喊他来入股,到时候把钱吸走了,我来还债,我才不干呢。”现如今又被传出要上市的消息,正如网友们所说的老干妈禁不起深交所抛向的橄榄枝吗?

前不久,深交所副总经理王红在实体经济座谈会上表示,深交所此次来黔,就是要为拟通过上市、发债等进入资本市场的企业服务。不过,8月8日,老干妈董秘刘涛回应称:“深交所就是来看看,老干妈不会上市,未来也没有上市的计划。”

陶华碧早在2014年即退出了对老干妈的持股,放权由儿子李秒行和李贵山打理。2014年3月,一篇媒体报道曾提及老干妈成立之初的股权结构,称股东结构极其简单,只有陶华碧与其两个儿子。其中,陶华碧仅占1%的比例,大儿子李贵山持有49%,小儿子李辉2012年5月才入股,持有50%。近年来随着陶华碧年事已高,老干妈的日常事务已逐步由两个儿子接手。而在最新的老干妈股东榜上,陶华碧所持股份也已完全退出,交给下一代。那么,陶华碧的儿子会不会将来让老干妈上市呢?这可说不准。

3、娃哈哈准备上市的背后是业绩下滑

最近,宗庆后被迫松口,对“永不上市”打起了哈哈。娃哈哈已清退员工持股,“再不上市就没机会了”。那么,“坚决不上市”的娃哈哈为什么要上市呢?其上市背后是五年营收降300亿,产品老化新品不振,企图以上市来提振公司业绩,以资本市场对娃哈哈进行重塑。

之前,宗庆后接受采访时表示,关于上市,公司现在不缺钱,如果未来要上需要大资金投入的项目,也可以考虑上市。对于娃哈哈上市,这已经不是宗庆后第一次松口了,早在去年娃哈哈三十周年庆典上,宗庆后就一改多年来“坚决不上市,娃哈哈不差钱”的老调,表态称,上市以后能加快企业发展,在适当时候娃哈哈也会考虑上市。

此外,在今年3月,有媒体报道称,娃哈哈以每股2.6元的价格清退员工股份,这一消息被认为是公司将要上市的前奏。根据新公司法规定,拟上市公司向证监会申请上市的时候,股东人数不超过200人。娃哈哈从1993年就开始实行全员持股,全部股东数量已经超过15000名。所以,如果娃哈哈想要上市,公司就必须要回购员工股份。

2010年,娃哈哈的营收首次突破500亿元,宗庆后还发出豪言,要达到1000亿元的目标。不过就在第二年,娃哈哈的业绩出现了首次下滑。虽然在2013年创造出了783亿元营收的佳绩,但是之后业绩就开始一路下滑,到了2017年营收跌到了464亿元,距离1000亿元的目标已经相去甚远。

业绩连续4年下滑,5年营收缩水超300亿元。传统的运营也遭遇了很大的挑战,有业内人士甚至抛出了娃哈哈即将消亡这样的观点。因此,娃哈哈准备上市的背后,是业绩下滑。

4、顺丰借壳上市的背后是快递行业竞争激烈

之前,谈到上市,王卫说,“上市的好处无非是圈钱,获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱,但是顺丰不能为了钱而上市。上市后,企业就变成一个赚钱的机器。”

但一向声称“不缺钱”的顺丰创始人王卫,突然出手将顺丰推向国内的资本市场,引来了行业内外的极大关注。2016年5月23日,A股上市公司鼎泰新材发布公告,拟以全部资产和负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。鼎泰新材作价8亿元,顺丰控股作价433亿元,公司还将发行股份募集总金额不超过80亿元的配套资金。2017年2月23日,顺丰借壳鼎泰新材正式在深圳证券交易所敲钟,且鼎泰新材将正式更名,证券简称由“鼎泰新材”变更为“顺丰控股”,证券代码不变。

中国快递行业竞争非常激烈,行业利润呈现下降的趋势。在国家的政策鼓励下,资本开始追逐快递行业,大家都不想在资本市场的起跑线上落后于其他公司。所以,当圆通和申通率先抢跑的时候,不甘落后的顺丰开始变的雷厉风行。

  

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